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Guida · Settembre 2026

Capire le obbligazioni.

BOT, BTP, corporate e reddito fisso spiegati bene: come si leggono prezzo e rendimento, quali rischi contano davvero e come li tratta il fisco italiano. Una guida indipendente per chi investe.

Le obbligazioni (i titoli con cui Stati, banche e imprese chiedono denaro in prestito ai risparmiatori) formano il mercato finanziario più grande del mondo: oltre centosessantamila miliardi di dollari, ancora più dell'intero mercato azionario. Con il ritorno dei tassi, milioni di italiani sono tornati a comprarle; ma dietro l'apparenza domestica di una cedola si nascondono meccanismi (il rendimento effettivo, il rateo, la duration, i ranghi di rimborso) che quasi nessuno ha mai spiegato loro per bene.

Questa guida nasce per colmare quel divario: raccontare in italiano piano, senza dare nulla per scontato, che cosa possiedi davvero quando possiedi un'obbligazione, perché il suo prezzo si muove se la promessa è fissa, quanto può oscillare e come si misura, quali firme e quali clausole meritano fiducia, e che cosa succede quando arriva il momento di fare i conti con il fisco.

È una guida indipendente: non promuove alcun prodotto, non nomina emittenti privati, non sostituisce una consulenza personalizzata. Fornisce le fondamenta, quelle che ogni investitore dovrebbe avere prima di decidere.

Il contenuto

Che cosa significa possedere un'obbligazione: il prestito e le sue parti, la legge che lega i prezzi ai tassi, e la duration, il numero che dice in anticipo quanto un titolo può oscillare.

Le firme dietro i titoli: lo Stato italiano e la sua famiglia di strumenti, le imprese e le banche, i rating che ne misurano la solidità; e le clausole speciali da maneggiare con cura.

La pratica dell'acquisto, i rischi da conoscere e le strategie per costruire un portafoglio. Con il trattamento fiscale italiano e il glossario finale, per ogni parola che frena.

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PDF · 72 pagine · 13 capitoli

Indice

Parte prima · Le fondamenta

  • 01 Il mondo delle obbligazioni 6
  • 02 L'anatomia di un'obbligazione 11
  • 03 Prezzo e rendimento 16
  • 04 La duration 21

Parte seconda · Gli emittenti

  • 05 I titoli di Stato italiani 26
  • 06 Le obbligazioni societarie 31
  • 07 Rating e rischio di credito 36
  • 08 Obbligazioni speciali: subordinate, perpetue, strutturate 41

Parte terza · L'uso consapevole

  • 09 Comprare obbligazioni in pratica 47
  • 10 I rischi da conoscere 51
  • 11 Strategie e portafoglio 56
  • 12 La fiscalità delle obbligazioni per l'investitore italiano 61
  • 13 Glossario essenziale 66
  • Avvertenze 71

Le altre guide sono raccolte nella pagina Risorse. Di questa esiste anche l’edizione inglese.

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